发布日期：2024-04-28 04:38 点击次数：52
近期原糖价钱呈现V形走势火博体育App官网，6月下旬自26好意思分/磅隔壁高位急跌至21.88好意思分/磅低位，跌幅接近20%。之后受巴西坐褥程度放缓、厄尔尼诺天气风险等身分撑执，近期价钱又回升至24—25好意思分/磅隔壁。后期国际糖价能否接续攀升冲破前高？巴西中南部的甘蔗压榨季节近况怎么？天气将怎么影响印度、泰国的食糖坐褥？跟着价钱高潮，食糖需求将怎么保管？
天气身分将接续影响糖市供应
刘珂
1.巴西：增产从预期到执行，柔和坐褥节拍
皇冠客服飞机：@seo36872023/2024榨季，巴西增产从预期到执行。询查机构Datagro在6月请问中称，巴西中南部2023/2024榨季甘蔗压榨量料从此前预估的5.9850亿吨增至6.065亿吨, 较上榨季加多10.6%，因安定的降雨对蔗田故意。年头到5月的神圣降雨量，使得巴西中南部的甘蔗单产仍有进一步加多的后劲，降雨尤其故意于榨季终末一段时候收割的甘蔗坐褥。此外，跟着榨糖的利润从客岁6月以来运转逾越酒精坐褥，糖厂投资加多。初步迹象标明，糖厂将不遗余力最大按捺地提高压榨操作，以及提高甘蔗用于产糖的比例。鉴于神圣的坐褥出路，近期机构再次上调巴西中南部2023/2024榨季甘蔗预估压榨量，上调至6.05亿—6.2亿吨；糖产量预估上调至3850万—3900万吨，最顶点的预估达到了4000万吨。
尽管巴西丰产在望，但阶段性压榨节拍仍干豫糖市。巴西中南部主产区6月坐褥程度略有放缓，机构大多数以为压榨量会加多更多，关联词甘蔗、食糖增产幅度低于商场预期，原糖价钱先跌后反弹，迤逦撑执了原糖价钱。
一方面，6月上旬受到降水增多干豫，6月下旬尽管天气较为干燥，但甘蔗出糖量（ATR） 偏低，每吨甘蔗出糖量仅为133.04千克，同比下降近3%，亦然最近6个榨季同期最低，主要原因是来自巴西糖厂新榨季急于压榨，部分甘蔗锻练度不够，影响单产，导致入榨量低于商场预期。
另一方面，从7月上旬数据来看，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4837.3万吨，较客岁同期的4641.9万吨加多了195.4万吨，同比增幅达4.21%，甘蔗的ATR仍然不足预期，较同期水平下滑了2.41千克/吨。而产糖数据方面，产糖量为324.1万吨，较客岁同期的297.7万吨加多了26.4万吨，同比增幅达8.86%；累计产糖量为1547万吨，同比增幅达21.88%。全体来看，7月上半月数据仍然相对偏空，且天然现时开榨糖同比执平，但程度与2020/2021榨季及2021/2022榨季同期比较依然过时，意味着接下来几个月的压榨还将进一步提速。产量大幅加多也使得库存压力日益突显，收尾6月中旬，巴西中南部食糖工业库存达到590.5万吨，同比加多近90万吨。
本榨季的制糖比例数据接续撑执大增产预期，收尾7月上旬糖厂的甘蔗制糖比例达到50.01%，高于客岁同期的47.07%；累计糖醇比达到48.14%，较客岁同期的43.54%加多了4.60个百分点，这亦然2016/2017榨季同期以来最高水平。最新数据袒露，面前巴西中南部含水酒精折糖价为14.98好意思分/磅，原糖现货为25.36好意思分/磅，原糖价钱坚挺使得糖醇价差存在超10好意思分/磅的广大价差。另外，由于巴西政界倾向于压低燃油价钱，迤逦影响酒精价钱高潮。不外也有音讯称，花旗的一项策划袒露，巴西政府决定将汽油中的酒精搀和比例从27%提高到30%，这将促使行业将异常3.5%的糖分流至酒精坐褥。尽管如斯，现时产糖上风仍彰着，揣摸产糖收益大幅高于酒精的趋势也将执续至本榨季末，面前商场对本榨季制糖比例的预估中值达到48.5%的历史最高水平之一。
天气方面，从近期的天气情况看，7月上旬巴西最南端部分蔗区出现霜冻，帕拉纳州和东北部产区降水偏高，但并未影响到圣保罗州等主产区，揣摸对坐褥影响不大, 而7月下旬及8月揣摸降水增多，或在一定程度上影响坐褥程度。但受厄尔尼诺欢乐的影响, 其间主产区气温较平素年份偏高，也减少了霜冻出现的概率，关于明天产量的波动，更多的担忧来自于厄尔尼诺欢乐可能给巴西主产区带来高于平素水平的降雨从而对压榨节拍及甘蔗糖分产生影响。
出口方面，6月巴西糖出口运转放量，达到308.2万吨，最近8个月来初度逾越300万吨，较上年同期大增30.6%。2023/2024榨季4—6月，巴西累计出口糖652.46万吨，同比加多24.06%。在莫得天气和物流干豫的情况下，揣摸7—10月巴西月均出口在300万—400万吨的高水平。
物流方面，前期口岸物流拥挤欢乐也出现一定缓解，据航运机构Williams发布的数据，收尾7月19日当周，巴西口岸恭候装运的食糖数目从一周前的392.43万吨降至374.97万吨。贸易流在一定程度上缓解，这将施压原糖价钱。
2.印度：汲引面积加多，但出口斟酌未细则
印度2022/2023榨季将告一段落，印度世界糖业取悦会（NFCSF）最新数据袒露，2022/2023榨季收尾6月15日，印度食糖产量已达到3296万吨，同比减少246万吨。其中，朔方邦的产量最高，为1054万吨，马邦的食糖产量为1053万吨，均低于上榨季。关于下榨季而言，在甘蔗价钱上调至历史新高及酒精增产斟酌的刺激下，明天印度甘蔗汲引面积仍有进一步扩大的趋势。
活动时间为7月7日至9日20时-22时，活动承办单位及地点为茂名市公安局茂南区文化广场、茂南公安分局茂南区文化广场、电白公安分局水东万达广场金街、信宜市公安局淘金湾广场、高州市公安局金港湾商场、化州市公安局康景体育馆南门广场、高新公安分局七迳镇米粮墟、滨海公安分局电城镇政府广场。
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印度中央政府将2023/2024榨季的甘蔗公和善报偿性价钱（FRP）提高100卢比/吨，达到3150卢比/吨, 基准出糖率为10.25%，出糖率每加多/减少0.1%，价钱相应增减30.7卢比/吨的溢价。此外，为了保护蔗农的利益，政府还决定，关于出糖率低于9.5%的糖厂，将不会有任何扣减，这部分蔗农将在接下来的2023/2024榨季被支付2919.75卢比/吨的蔗价，比较2022/2023榨季的2821.25卢比/吨提高98.5卢比/吨。
汲引面积方面，据印度农业部公布的最新数据，收尾7月24日，印度甘蔗播撒面积为560万公顷，比客岁的533.4万公顷提高2.66%，且高于历史同期平均汲引面积488.5万公顷。
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关于明天，印度政府需要对来岁榨季产量有信得过了解，才会决定是否允许下一季的糖出口。揣摸要到2024年上半年能力决定印度是否允许下一季的糖出口。本年的季风发扬以及接下来两个季节（2023/2024榨季和2024/2025榨季）的甘蔗产量将是要道问题。面前有音讯称，印度在来岁一季度之前不太可能开释新的出口，揣摸2023/2024榨季的总出口量将不到400万吨，更有悲不雅预期在200万—300万吨的水平。这也意味着在明天两个榨季中不太可能为国际糖市提供更多的糖源。
近期，因印度产区降雨散播不均，部分地区出现激流，同期马邦和卡邦产区降雨也有一定归附，关联词最大产区马邦比较2017—2022年降雨均值水平来说还有一定距离。在7月初之前，马邦降雨量较平素水平减少71%，第三大产糖邦卡纳塔克降雨也较平素水平偏低55%。水库方面，7月以来，马邦、卡邦、朔方邦水位有所上升，但如故略低于同期水平，后期需柔和明天天气能否加洪水库蓄水，以餍足后期甘蔗滋长需要。
博彩资讯端从明天的天气来看，中北部地区将出现中到大雨，湿气的天气将故意于总共这个词印度北部的甘蔗滋长。收尾面前，厄尔尼诺欢乐对印度的影响不算彰着，但能否弥补前期干旱的影响仍取决于接下来两个月的天气情况。另外，皇冠信用平台出租本榨季印度的汽油酒精搀和比例揣摸达到11.5%，政府旨在2025年达到25%的盘算，揣摸下榨季印度的甘蔗酒精加工产能将进一步擢升，进一步削弱甘蔗产糖比例，揣摸酒精分流糖量将逾越500万吨，在550万吨摆布。印度Dwarikesh糖厂总司理暗示，该公司正斟酌加多酒精的产量而不是蔗糖。在2022/2023榨季，该公司依然使用了苟简13.9万吨糖的产量来支执酒精，明天将尝试坐褥越来越多的酒精。概述来看，面前商场对印度糖产量预估区间在3160万—3300万吨，大部分预估低于本榨季的3270万—3280万吨。
3.泰国：产区干旱机要，下榨季产量有隐忧
泰国自年头以来濒临大范围干旱，世界平均降雨量同比减少28%，亦比平均水平低10%，而厄尔尼诺欢乐的出现可能会导致明天两年的降雨量进一步减少，该邦本年也濒临创记录的高温预期。尽管7月以来泰国地区降水有所加多，以至有地区出现洪涝，不外由于泰国关于激流与干旱艰难恒久的要领，可能会加重顶点天气关于糖产量的影响。
从降水情况来看，北部主要城市降雨仍低于近几年平均水平，且历史情况标明降水归附越晚对产量的归附程度十分有限，要是在8月底之前莫得较为充足的降水，泰国2023/2024榨季的产量仍弗成保证。另外，磋议到手脚替代情况，揣摸2023/2024榨季的甘蔗面积因改种木薯小幅下降3%—5%，商场对2023/2024榨季泰国糖产量悲不雅预估在750万吨摆布，稍稍乐不雅的预估在950万吨，不同机构的预期仍有较大不合，但均不足2022/2023榨季。
出口方面，泰国4月糖出口回落至60.5万吨，但仍同比加多11.8%，为最近3个榨季同期最高水平。2022年10月至2023年4月，泰国累计出口糖439.5万吨，同比加多8.21%。由于库存下降且厄尔尼诺欢乐。令2023/2024榨季产量变数加多，揣摸后期泰国糖出口数目渐渐松开。
4.预测：商场买兴松开，糖需求存后移可能
由于对糖的投契兴趣降至8个月来低位，指数基金一直在减执糖的仓位。从CFTC执仓来看，非交易多头执仓在5月初涉及年内高位后执续回落，收尾7月18日当周，ICE原糖期货+期权总执仓为1091472手，较前一周减少4604手；投契多头执仓237223手，较前一周加多7408手；投契空头执仓118079手，较前一周加多2872手；投契净多执仓为119144手，较前一周加多4536手，天然近期有所回升，但难以回到前期高位水平。另外，原糖净多占比在22.28%，天然处于历史同期高位，但比较5月以来也彰着下滑。另外，最遑急的原糖固订价钱买家，如中国和印度尼西亚但愿在21好意思分/磅的价钱购买，而24—25好意思分/磅这一价钱依然远高于21好意思分/磅的区间。总体而言，除非原糖破钞者处于相配故意的位置，否则现时价钱不太可能看到足够多的需求量。
概述来看，巴西丰产在望，神圣的坐褥出路以及彰着的制糖上风使得本年产量预估在3850万—4000万吨，全体施压原糖价钱走势。不外阶段性压榨节拍仍干豫行情，巴西中南部主产区6月以来坐褥程度略有放缓，迤逦撑执了原糖价钱。且前期口岸物流堵港也出现了一定缓解，揣摸7—10月巴西月均出口将在300万—400万吨的高水平，贸易流弥留时势暂缓。
香港六合彩现金网另外，由于现时高糖价，关于入口国来说亦然一种磨练，商场难有新增的迢遥买盘接续推高商场价钱，需求的后移关于面前原糖来说亦然短期利空，揣摸近期原糖走势相对偏弱。但从中恒久来看，2023/2024榨季内行增产空间有限，东南亚产区仍受厄尔尼诺欢乐困扰。天然7月以来印度和泰国局部地区迎来一定的降水，但能否弥补前期干旱的影响仍要取决于接下来两个月的天气情况，产量仍存在很大的不细则性，后期的天气问题或是新的利多增长点，天气问题或接续影响糖市供应，原糖在谐和之后有接续冲高的概率。（作家单元：广发期货）
分析东说念主士：白糖往复逻辑转向新榨季产量预估
首席记者谭亚敏
面前，跟着北半球主产国甘蔗收榨，现时白糖处于纯破钞季中。值得贵重的是，跟着现货的滞涨，仓单数目偏大的布景下白糖期货2309合约相对更弱，而2401合约的不细则性较大，期价包含的天气升水身分也在加多，并导致白糖2309-2401合约价差冉冉缩小。
国投安信期货白糖分析师黄维告诉期货日报记者，国表里糖价高位动荡。海外方面，7月上旬巴西中南部的坐褥数据依然偏空，甘蔗单产与制糖比处于高位，产糖量同比大幅加多。天然出糖率同比略有镌汰，关联词不影响增产的趋势。从天气预告来看，7月下旬巴西中南部的天气以辉煌为主，揣摸产糖量将接续保管高位。另外，本年巴西酒精销量较差，政府磋议提高汽油中酒精的掺兑比例，对好意思糖价钱组成潜在的利多，后续柔和其战略变化。
“从供应的角度而言，面前巴西成为糖市供应的主要力量，而压榨期天气神圣加上高糖价带来的高制糖使得巴西中南部糖产量同比加多，缓解了二季度商场对供应弥留的担忧。”申银万国期货白糖分析师徐盛说，字据巴西甘蔗行业协会的数据，2023/2024榨季收尾7月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为25825.1万吨，较客岁同期的23455.8万吨加多了2369.3万吨，同比增幅达10.10%；累计产糖量为1547万吨，较客岁同期的1269.3万吨加多277.7万吨，同比增幅达21.88%。对此，各机构也不停上调巴西中南部糖产量，比如糖贸易商Czarnikow将其2023年中南部糖产量预测上调50万吨，至3820万吨。而询查机构Datagro预测巴西中南部2023/2024榨季坐褥创记录的3910万吨糖，同比大幅增长；经纪商Stonex揣摸2023/2024榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.077亿吨，较上一榨季加多11.1%；糖产量揣摸为3830万吨，较上年同期增长13.9%。同期Stonex揣摸2023/2024榨季内行糖商场供应迷漫30万吨。
从需求的角度而言，本年内行经济依然透顶解脱新冠疫情变成的不利影响，而好意思联储加息靴子落地，加息边缘负面影响有所减小。因此，从宏不雅层面来看，内行食糖需求有望保执相对繁盛花样。“关于国内商场而言，跟着国内放开入口，2022年入口执续吃亏且吃亏额度不停加大，面前不错不雅察到2022/2023榨季食糖入口有望不停减少，重叠本榨季国内减产、破钞归附，后期国内糖供需将保管总体弥留的态势。”徐盛说。
思考ug环球现时好意思糖的往复干线是什么？对此，黄维以为，是新榨季的减产预期。本年印度、泰国降雨偏少，插足雨季之后干旱情况也莫得取得彰着缓解。面前甘蔗处于要道滋恒久，缺水对滋长产生较大影响。从遥感数据来看，植被指数处于历史低位，揣摸单产会出现较大幅度下降。由于减产预期较强，揣摸中恒久好意思糖仍有较大高潮能源。
国内方面，郑糖宽幅动荡。“前期好意思糖快速下降时入口窗口倏得掀开，揣摸后期国内食糖入口量将有所加多。需求方面，本年糖厂销量较好，关联词商场反应终局需求一般。高价对需求产生一定扼制作用，商场走量有所减少。天然需求插足旺季，关联词短期内破钞难以指导糖价进一步高潮。”黄维说。
www.zaywu.com澳门巴黎人关于后市，徐盛以为，本榨季印度减产使得国际糖价保管在近几年高位；同期商场也接续柔和厄尔尼诺欢乐的发展以及原油价钱、巴西开榨和国内破钞的变化；另外内行宏不雅经济变动、国内经济战略、列国汇率波动也将对糖价产生影响。而本榨季国内制糖资本提高和产量偏低利多糖价。机构数据袒露，从季节性角度而言，三季度末内行与国内食糖的统统库存将处于低位。青黄不接下，历史上10月糖价易涨难跌，因此现时投资者不错接续逢低买入，而待年底北半球大规模开榨后则不错冉冉逢高卖出。
“短期国内供需矛盾有所松开火博体育App官网，商场的往复逻辑渐渐转向新榨季的产量预估。前期广西、云南较为干旱，关联词插足雨季后降雨量有所加多，干旱情况取得缓解，接续柔和甘蔗长势。总的来看，由于印度、泰国减产预期较强，中恒久看糖价仍有高潮空间。”黄维说。
